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近日，《证券日报》记者就8月份的居民消费价格指数（CPI）与工业生产者出厂价格指数（PPI）走势采访了多位业内人士。综合业界观点来看，8月份居民消费价格运行总体稳定，积极变化持续显现，但在市场需求修复缓慢的背景下或延续弱势。
对于8月份CPI走势，民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示，预计CPI环比上涨0.3%，同比下降0.1%。申万宏源证券首席经济学家赵伟分析，食品价格及下游PPI偏弱或对CPI形成双重约束，预计8月份CPI同比回落幅度或为0.4%。
温彬分析，食品价格环比上涨。8月份，农产品批发价格200指数均值环比上涨1.9%。其中，受高温多雨天气影响，蔬菜价格环比上涨8.0%；因下游市场集中备货需求，鸡蛋价格环比上涨5.3%。然而，在存栏高位背景下，猪肉价格持续承压，环比下跌1.9%；水果供给充足，价格环比下跌4.1%。
“能源价格环比微跌。由于前期国际油价持续走低，8月26日国内成品油价格下调。其他能源方面，夏季用电高峰持续，叠加进口量收缩、降雨导致生产受限，对煤炭价格形成支撑。综合来看，预计能源价格将环比小幅下跌。”温彬表示。
赵伟分析，从高频数据来看，前期生猪存栏持续恢复，8月份猪肉价格环比下跌1.9%；同时，鲜菜、鲜果价格环比均弱于去年同期，食品CPI同比或继续回落，油价回落也将拖累成品油CPI。
由于CPI中食品、能源价格受短期因素影响较大，观察价格变化不仅要看CPI总体变化，还需关注核心CPI的变化，核心CPI更能反映物价变化趋势。温彬表示，预计8月份核心通胀延续回暖。
“8月份，暑期假日效应继续发挥，国内航班执行量环比回升，四大一线城市地铁客运量月均规模环比微幅下降但仍高于近几年同期，电影票房收入环比显著上升且大幅高于近几年同期，居民出行、娱乐等相关服务业景气度较高，预计服务价格环比上涨；衣着价格随着秋装全面上市环比上行。然而，随着毕业季效应逐渐消退，住房租赁需求释放节奏放缓，8月份重点50城住宅平均租金环比跌幅略有扩大。”温彬分析。
在PPI方面，温彬表示，基于PMI指标和高频数据判断，预计8月份PPI环比持平，同比降幅收窄至-2.9%左右。赵伟认为，8月份PPI同比回升幅度有限，或为-2.9%。
赵伟分析认为，大宗商品价格改善叠加低基数因素或推动PPI回升。8月份，大宗商品价格延续上涨态势，PMI主要分项中主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均有明显回升。其中，黑色压延、非金属矿物等行业主要原材料购进价格指数均在55%以上。反映在价格高频数据上，国内钢价、煤价明显回升，整体来看大宗商品价格在一定程度上支撑PPI回升。另外，翘尾因素由7月份的-1.4%上升至8月份的-0.7%，也将推升PPI同比数据。
“但国际油价回落，中下游产能利用率偏低制约其修复程度。国际油价领先我国PPI半个月，7月中旬至8月中旬油价整体出现回落。同时，本轮中游、下游产能利用率明显低于上游，导致上游涨价向下游传导受阻，对PPI的拖累或仍较大。”赵伟表示。
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